品牌快讯：2013年如何做好黄金智慧之选—全球加盟网

对于大宗商品市场中的普通智慧之选者而言，2012年是糟糕的一年。而尽管金价涨幅居前，但黄金智慧之选者仍可能取得了很差的成绩。德意志银行(Deutsche Bank)发现，纵观一系列指数去年的表现，大宗商品指数奉陪末座，仅上涨了0.1%。但是持有黄金的智慧之选者至少可以赚到8%，对么?无论怎样，去年金价是上涨了这么多的。

但是真正能够赚到多少还要看时机──尤其是在一个看似受制于自身动能的市场之中。

巴克莱(Barclays)的数据显示，去年大宗商品智慧之选产品获得了204亿美元的资金净流入。其中不低于190亿美元，即97%的资金是冲着贵金属(主要是黄金)去的。然而，一如既往，时机就是一切，在黄金走势如此动荡的2012年尤为如此。去年190亿美元净流入资金的细分目录为：优先季度净流入50亿美元，第二季度净流出26亿美元，第三季度净流入108亿美元，第四季度净流入58亿美元。

事实是，平均而言，去年很好是在第二季度买入黄金，也就是资金净流出的时期。我们无法知道具体哪些 慧之选者建立了头寸。让我们假设每个季度智慧之选者购买黄金支付的是一个平均价格，尽管一些智慧之选者显然会根据每天的走势更准确地选择购买时机。

根据上述假设，如果智慧之选者在第二个季度买入而非卖出黄金，那么到去年年底他们将获利2.9%。在优先季度以平均价格买入的智慧之选者到年底就亏损了1.8%。第三季度，超过总规模190亿美元的一半的资金涌入，实现目标率为0.3%。而在第四季度进入市场的人会亏损3.5%。

这使我们对资金流有了新的理解：智慧之选资金流不仅仅显示黄金敞口，而且还一定程度上左右了黄金的价格。



根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，在截至2012年第三季度末的一年时间里，智慧之选占到了全球黄金需求的37%，而2007年时该比例还不到20%。分析金价在去年每个季度的走势可知，涨幅很大的是第三季度，为上涨11%。这刚好是大部分智慧之选资金涌入的时候。同样，优先季度金价上涨了9%，当时资金又呈流入状态;而第二季度，随着资金流出，金价下跌了4%。

单独的例外是第四季度，资金净流入但金价仍下跌了7%。这样的场景不太能够吸引来更多的黄金买家，的确，巴克莱已经看到智慧之选者撤离黄金市场了。在这个人气的作用比其他因素都要重要的黄金市场中，2012年的经历或许昭示着2013年黄金市场将可能重蹈覆辙 。